小米SU7发布后热度抓续不退，24小时大定88898台九游会J9·(china)官方网站-真人游戏第一品牌，限度3月31日下昼的锁单量（不能退订的数目）达到了2万个。

由于SU7的订价激进，各大车企业走漏感受到压力，各自拿出冒昧策略。华为和赛力斯互助的问界新M7初学版车型——M7 Plus大五座后驱版售价下调2万至22.98万元，愈加接近小米SU7法度版的售价。蔚来则晓谕推出最高10亿元油车置换补贴。不外，被小米常常拿来对地点特斯拉旗下Model Y车型全系高潮5000元，称

濒临小米SU7给电动车商场带来的冲击，高盛和摩根大通近日发布研报，均默示看好小米的电动车策略。高盛将小米的办法价升迁至20港元，摩根大通则重申对小米的“超配”评级。

高盛周一发布研报默示，小米SU7让东谈主感到惊喜，天然21.59万元至29.99万元的售价区间基本合适该行之前的平均售价预期，但大定数目远超预期，小米有成为商场潜在价钱教授者而非价钱奴隶者的身手。凭证研报，高盛合计SU7三个型号之间的订单组合愈加均衡，忖度SU7/Pro/Max分歧孝顺大致30%/40%/30%的订单量。

高盛默示，以行业最初的规格和智能/生态系统为中枢上风的小米SU7，已展现出成为中国最畅销的高端电动轿车之一的后劲，现时这一商场包括特斯拉Model 3。

另一方面，高盛指出，接下来几个月，小米汽车产能的升迁可能将成为最心情的焦点。凭证高盛的打听，SU7的平均录用恭候时辰已延伸至18-21周，而之前为5-8周。首发前，小米电动车工场的第一阶段产能为每天突出300台或每小时40台，运行一个900工东谈主的班次，但如果工场约略齐备两班倒，产能有100%的升迁空间。

高盛合计，从永远来看，SU7对小米具有更多的策略兴味：

起先，就小米电动车而言，小米的Moderna制造平台可能会有更强的领域经济效应，高盛揣度SU7将成为中国销量前三的高端轿车型号之一，平均每月销量突出1万辆，平均零卖价钱为25万元东谈主民币。

高盛默示，Moderna平台不仅适用于SU7，来岁还可能适用于一款中型SUV。天然高盛预测小米电动车在2024年将产生约120亿元东谈主民币的贸易亏蚀，但由SU7以及改日可能推出的中型SUV分享的Moderna平台应提供更成心的经济效益，并让改日几年的贸易亏蚀权臣减少，在2028年齐备盈利。

其次，就小米的“东谈主车家全生态”策略而言，SU7得手扩大了小米的品牌受众，蛊卦了更多高端/女性用户。跟着小米的智妙手机+物联网+互联网生态系统在中国及大家稳步增长，可能促进飞轮效应(Flywheel Effect)，改日将加快发展。

因此，高盛将小米2024-26年的营收预期提高2-6%，主若是由于智能电动车收入预测的提高，现时揣度小米电动车的销量在2024-26年将分歧达到10万、17万和32.6万台，将分歧占中国新动力车零卖销量的1.0%、1.5%、2.5%。到2030年，揣度电动车营收将占小米总营收的30%。

辩论到2024年稍稍增多的亏蚀假定以及电动车领域恒久更成心的盈利身手，高盛将小米的更正后每股收益预测修正为2024-26年分歧下调7%、抓平、上调2%。

估值方面，高盛将小米办法价钱从18.9港元提高到20.0港元，主若是基于对电动车部分更高的DCF（折现现款流）估值，这部分揣度为61亿好意思元或每股1.9港元（之前为27亿好意思元），这是由于更高的销售额（2024-26年平均跳跃之前预测约50%）和领域经济带来的盈利身手瞻望改善所驱动的。

高盛默示，这意味着小米汽车2024和2025年的EV/营收比为2.0倍和1.1倍，基本与理思汽车、蔚来汽车和小鹏汽车2024年EV/销售比率的高端一致，辩论到小米的快速销售增长和强劲的财富欠债表。高盛对小米保抓买入评级，预期高潮空间为34%。

摩根大通则在上周发布的研报中说，小米SU7订价极具蛊卦力且规格竞争力强。鉴于强劲的大定数字，摩根大通合计，小米的电动车业务还是有了一个强劲的开端，并可能超出商场敌人12个月约5万台的出货量预期，在短期到中期内激发股价的热烈正面响应，赓续保管小米的“超配”评级。

研报默示，小米SU7的订价相等激进且具有蛊卦力，包括续航里程、SiC电压、0-100公里/小时加快、最高速率等规格在消除细分商场中胜过其竞争敌手，如Zeekr 007，特斯拉Model 3。摩根大通合计，这与小米在其他硬件产物（智妙手机、AIoT）的策略一致，旨在硬件销售上保抓较低的利润率，并办法在劳动收入上盈利。

摩根大通合计，在小米电动车工场的喷涂、冲压、压铸、车身拼装等要道经由上上领有高度自动化的分娩线，由其智能制造专长扶持。研报默示，高度自动化应有助于加快其电动车盈利身手在中恒久的升迁。

和高盛相似，摩根大通默示，尽管小米电动车业务在最初几年将亏蚀，主要因为运营领域小、抓续的研发进入用于新产物成就以及销售渠谈膨胀的销售/营销用度。

但摩根大通合计，小米手中有满盈的现款（限度2023年第四季度约1100亿元东谈主民币）和中枢业务的强劲EBITDA流入（2024/25财年分歧为200/180亿元东谈主民币）来扶持其电动车赓续进攻（2024财年运营用度75亿元东谈主民币，改日可能扩大）。短期内，摩根大通揣度商场仍将心情小米电动车2024年强劲的单元销量。

同期九游会J9·(china)官方网站-真人游戏第一品牌，摩根大通对小米宏大中枢业务和超出预期的运行电动车势头保抓积极宗旨。研报默示，鉴于小米在2024年中枢业务（智妙手机、AIoT、互联网劳动）的强劲增长/领会的毛利率，该行赓续看好小米。小米股票在往时一个月发达出色（相对恒生指数高潮了12%），预期由于其电动车产物的销售势头超出预期，股价将赓续发达出色。